WWW.KNIGA.SELUK.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА - Книги, пособия, учебники, издания, публикации

 

14 апреля 2008г.

Группа Компаний Альпари

Аналитический обзор

Анализ мировых рынков

еженедельный

Фундаментальный анализ

еженедельный

Обзоры товарных рынков

ежедневные

www.alpari.ru Лауреат премии «Финансовая элита России»

CHF EUR JPY USD В номинации «Лучший интернет-брокер»

Анализ мировых рынков еженедельный Недельный обзор рынка: уровни поддержки/сопротивления, рекомендации На прошедшей неделе вышли следующие основные макроэкономические показатели:

Промышленное производство за февраль выросло на 0.4%, годовые темпы роста составили 6.1%.

Продажи на рынке жилья за февраль сократились на 1.9%.

Протоколы заседания FOMC: понижение ставок не будет агрессивным.

Решение Банка Японии по процентной ставке: ставка осталась неизменной на уровне 0.5% Промышленное производство за февраль выросло на 0.3%, годовые темпы роста составили 1.3%.

Дефицит торгового баланса остался на отметке stg7.5 млрд.

Решение по процентной ставке Банка Англии: ставка понижена на 25 б.п. до 5.0%.

Решение по процентной ставке ЕЦБ: ставка осталась неизменной на уровне 4.0%.

Сальдо торгового баланса за февраль выросло до С$4.9 млрд.

Дефицит торгового баланса за февраль вырос до $62.3млрд.

Индекс настроения потребителей по данным Мичиганского Университета в марте резко снизился до 63.2.

С уважением, Егор Сусин (aka Юг) egor.susin@alpari.org 14 апреля 2008г. При использовании любой части статьи для публикации или аналитических материалов ссылка на автора и Группу Компаний «АЛЬПАРИ» обязательна.

Анализ мировых рынков еженедельный На неделе было много важных экономических отчётов. В Канаде вышли данные по динамике внешней торговли, которые показали резкий рост внешнеторгового сальдо до C$4.9млрд. Примечательно то, что рост произошёл не столько за счёт экспорта энергоносителей, сколько за счёт экспорта товаров автомобильной промышленности и промышленных товаров.

Отчёт по внешней торговле оказался достаточно позитивным, не смотря на не очень хорошие ожидания. Данные по рынку недвижимости Канады выходили в целом нейтрально, единственным негативом стало сокращение второй месяц подряд количества выданных разрешений на строительство. При этом цены на жильё продолжили умеренно расти на 0.3% в феврале, что соответствует росту на 6.1% за год. Не смотря на резкий рост нефтяных котировок, которые достигли нового исторического максимума выше $112 за баррель, канадский доллар оставался под давлением, что обусловлено ожиданием снижения ставок Банком Канады.

В Японии наконец утвердили главу Центробанка, которым стал его же её и.о. Масааки Сиракава, при этом демократы не утвердили на должность заместителя Хироси Ватанабэ.

Решение по ставкам особых сюрпризов не принесло, т.к. ставка была оставлена без изменений, при этом были понижены прогнозы по темпам экономического роста. Позитивными оказались данные по торговому балансу, который снова вырос, хотя есть и неприятные моменты - экспорт в США продолжает сокращаться. Заказы на машины и оборудование в Японии резко сократились, годовые темпы роста заказов упали до 2.4%, что подтверждает данные Танкан о сокращении инвестиций. Темпы экономического роста Японии, вероятно будут замедляться в 2008 году, при этом, не стоит сбрасывать со счетов инфляционные показатели: индекс цен на корпоративные товары неожиданно резко вырос за март на 0.5%, годовые темпы роста индекса достигли 3.9% максимум за последние 27 лет. Усиление инфляционного давления может заставить Банк Японии пока быть сдержанным и оставить ставку неизменной.

В Великобритании главной темой было конечно решение по ставкам Банка Англии. Тут обошлось без сюрпризов Банк Англии снизил ставку на 25 б.п. до 5.0%, что было вполне ожидаемо в текущей ситуации. Неплохо себя в марте показал промышленный сектор:

промышленное производство выросло на 1.3% за год, обрабатывающая промышленность показала рост на 1.9% за год, что лучше ожиданий. Дефицит внешней торговли остался практически на прежнем уровне. А вот с рынка недвижимости новости были не столь позитивные. Halifax отрапортовал о снижении цен за месяц сразу на 2.5%, чего не наблюдалось с 1992 года, когда цены снизились за месяц на 3.0%. В годовом исчислении цены на жильё выросли на 1.1%, что является минимальным уровнем за последние 12 лет. Данные сигнализируют о том, что ситуация на рынке недвижимости Великобритании продолжает ухудшаться на фоне ужесточения условий кредитования. В такой ситуации снижение ставок Банком Англии, вероятно, продолжится, что будет продолжать оказывать давление на фунт.

ЕЦБ на неделе опубликовал решение по ставкам, которое никого не удивило - ставка была оставлена без изменений на уровне 4.0%. Пресс-конференция Ж.-К.Трише подтвердила, что ЕЦБ пока не планирует снижать ставку, при этом была высказана озабоченность высоким курсом евро. В целом ЕЦБ продолжает придерживаться достаточно жесткой монетарной позиции, указывая на высокие инфляционные риски. И эти риски действительно присутствуют: индекс оптовых цен в Германии за февраль взлетел на 1.6%, показав годовые темпы роста на уровне 7.1%, так что позиция немецкого лагеря в ЕЦБ будет оставаться достаточно жесткой. Германия продолжает демонстрировать достаточно неплохие данные: промышленное производство выросло на 0.4% за февраль, а сальдо внешней торговли снова оказалось высоким. Экономика Германии пока достаточно стойко переносит финансовый кризис, чего нельзя сказать об остальных странах Еврозоны, проблемы в которых продолжают усугубляться. Промышленное производство в Италии за последний год сократилось на 0.8% и ситуация, вероятно продолжит ухудшаться. Последователи жесткой монетарной политики в ЕЦБ не хотят понимать, что высокие ставки в текущей ситуации не столько ограничивают, сколько провоцируют инфляцию, а дорогая валюта в ближайшие полгода может сильно ударить по европейской экономике. Так что, не смотря на всё упрямство немецкого лагеря, ЕЦБ придётся отложить труды о монетаризме на полку и начать снижать ставку во второй половине года, иначе за американской рецессией последует европейская. ЕЦБ пора понять, что падение доллара на 1%, приводит к росту ресурсных цен на 3%-5% и жесткая монетарная политика только усугубляет ситуацию с инфляцией.

В США были опубликованы "минутки" ФРС, которые указали на то, что дальнейшее снижение ставок не будет столь агрессивным, не смотря на риски рецессии американской экономики. В целом протоколы были достаточно предсказуемыми и не оказали серьёзного влияния на рынки, потому как всё, что в них было сказано уже не раз озвучивалось главой ФРС Б.Бернанке в своих выступлениях. Негативные новости снова пришли с рынка недвижимость, где продажи домов сократились на 1.9% за февраль, при этом годовое снижение продаж составило 21.4%. Не смотря на это продажи, вероятно будут стабилизировать и уже близки к своим минимумам, при этом цены будут иметь тенденцию к дальнейшему падению. Данные по внешней торговле вышли крайне негативно, показав рост дефицита до $62.3 млрд., и это не смотря на достаточно резкое падение доллара в последние месяцы. Причём рост дефицита не связан с ростом цен на нефть. Высказывания чиновников о том, что падение доллара будет приводить к существенному сокращению дефицита внешней торговли пока остаются только высказываниями, хотя замедлить темпы роста дефицита падение доллара конечно может.

Позитивная порция данных пришла с рынка труда, где заявки на пособие по безработице неожиданно сократились сразу на 53 тысячи. Не смотря на такие данные ситуация на рынке труда США, вероятно продолжит ухудшаться в 2008 году. Очередную порцию негатива принёс индекс настроения потребителей по данным Мичиганского Университета, который рухнул до 63.2, минимального с 1982 года уровня. Данные подтверждают, что экономика США близка к началу рецессии, при этом ожидания американских чиновников о том, что рецессия продлится всего пару кварталов выглядят слишком радужными.

На неделе снова высказался бывший глава ФРС А.Гринспен, который указал на то, что рынок недвижимости в ближайшие месяцы может стабилизироваться, что в общем-то и так вполне очевидно, при этом предсказания относительно перспектив экономики были не такие уж мрачные. Гринспен, как и многие американские чиновники, ждёт что экономика стабилизируется во второй половине года. Не так оптимистичен был один из известнейших инвесторов Дж.Сорос, который указал на то, что за полгода текущие проблемы не решатся и кризис будет расширяться, а потери от финансового кризиса можно оценивать в $1 трлн.

Примерно такие оценки являются адекватными в текущей ситуации, оптимистичные же взгляды чиновников США, что всё закончится полугодовым спадом, скорее не соответствуют экономическим реалиям. Тем более, что и до начала кризиса эти чиновники упорно твердили, что всё в экономике неплохо и серьёзных проблем не ожидается, а вышло совсем не так. В складывающейся ситуации мнение Сороса близко в реальности, потому как не совсем адекватный оптимизм, как американских, так и европейских финансовых властей особого доверия не вызывает.

В преддверии встречи Большой Семёрки валютные рынки были достаточно нервными, хотя и продолжили оставаться в диапазонах. Итоговое коммюнике G7 было в целом ожидаемым основное внимание было уделено кризису на финансовых рынках. Члены G7 одобрили план, нацеленный не недопущение финансовых кризисов, предложенный Форумом финансовой стабильности под руководством управляющего итальянского Центробанков Марио Драги. План предусматривает большую прозрачность инвестиционных продуктов, раскрытие информации о своём состоянии участниками рынка и усиление контроля за деятельностью финансовых компаний. Также участники рынка констатировали, что темпы экономического роста в мире могут ещё больше замедлиться, а кризис будет более затяжным, чем этого ожидали. Также участники встречи выразили озабоченность высокой волатильность на валютных рынках и падением курса доллара, но ни о каких мерах направленных на предотвращение падения доллара не говорится, т.е. о совместной интервенции направленной на недопущение дальнейшего падения американской валюты говорить не приходится. Была пропета и старая песня о том, что курс юаня укрепляется недостаточно быстро, что повторяется уже не первый раз и никого не удивляет. В целом итоги встречи соответствовали ожиданиям большинства участников рынка.

На неделе выйдут следующие наиболее значимые макроэкономические показатели:

14.04.2008 12:30 мск Индекс производственных цен за март.

14.04.2008 13:00 мск Промышленное производство за февраль.

14.04.2008 16:30 мск Розничные продажи за март.

15.04.2008 02:45 мск Индекс потребительских цен за 1 квартал.

15.04.2008 12:30 мск Индекс потребительских цен за за март.

15.04.2008 13:00 мск Индекс экономических ожиданий ZEW за апрель.

15.04.2008 16:30 мск Индекс производственных цен за март.

15.04.2008 17:00 мск Притоки капитала по данным Казначейства за февраль.

16.04.2008 10:00 мск Гармонизированный индекс потребительских цен за 16.04.2008 13:00 мск Гармонизированный индекс потребительских цен за 16.04.2008 16:30 мск Индекс потребительских цен за март.

16.04.2008 16:30 мск Промышленное производство за март.

16.04.2008 16:30 мск Начало строительства за март.

16.04.2008 22:00 мск Отчет ФРС - Beige Book.

17.04.2008 15:00 мск Индекс потребительских цен за март.

17.04.2008 18:00 мск Индекс деловой активности по данным Федерального Резервного Банка Филадельфии за апрель.

18.04.2008 10:00 мск Индекс производственных цен за март.

Более полная информация в календаре...

Рынкам предстоит достаточно насыщенная неделя. В Канаде центральной темой будут данные по инфляции. Пока в канадской экономике инфляционное давление остаётся достаточно низким, в отличии от других регионов мира. Такая ситуация позволяет Банку Канады рассматривать возможности смягчения монетарной политики в условиях финансового кризиса разразившегося в США. Экономика Канады сильно зависит от экономики США, потому возможно ухудшение экономической ситуации. Высокие цены на нефть оказывают поддержку канадской валюте, но на фоне перспектив достаточно агрессивного снижения ставок канадский доллар, вероятно, продолжит оставаться под давлением в ближайшие месяцы.

В Японии выйдут уточнённые данные по промышленному производству за февраль, по предварительным данным производство снизилось на 1.2%, а годовые темпы роста составляют 4.0%. Экономическая ситуация в Японии, вероятно продолжит ухудшаться, особенно в свете укрепления курса японской валюты. Позиция Банка Японии по ставкам пока остаётся нейтральной, хотя риски сместились в сторону снижения ставок. Японская валюта, вероятно продолжит следовать за фондовыми рынками, падение которых будет приводить к росту йены.

Учитывая слабые отчёты компаний по прибылям снижение на фондовом рынке может продолжится, что будет оказывать поддержку йене.

В Великобритании центральной темой будет инфляция. В понедельник выйдут данные по индексу производственных цен. Ценовое давление возрастает очень агрессивно, производственные цены на входе растут на 19.4% в годовом исчислении, на выходе темпы роста цен достигли 5.7%. Эти данные сигнализируют о том, что потребительские цены вскоре также ускорят темпы роста. Данные по динамике потребительских цен будут опубликованы во вторник. Ожидается, что годовые темпы роста цен составят 2.6% после 2.5% месяцем ранее, есть риски того, что инфляционное давление усилится более значительно. В этом случае Банк Англии окажется в сложном положении, когда ускорение темпов роста потребительских цен сопровождается замедлением экономического роста. Не смотря на это проблемы в финансовом секторе и на рынке недвижимости, вероятно перевесят и Банк Англии продолжит понижение ставок в текущем году. В случае более высоких темпов роста цен, чем ожидается, фунт может получить краткосрочную поддержку.

В Еврозоне будет опубликована серия важных данных. В понедельник опубликуют данные по промышленному производству в Еврозоне, после достаточно неплохих данных из Германии ожидается, что производство покажет рост. Большее внимание будет приковано к индексам экономических ожиданий от института ZEW. Индексы ожиданий росли два месяца подряд, что оказывает поддержку европейской валюте, если падение индексов возобновится, европейская валюта может оказаться под давлением. Также будут опубликованы данные по динамике потребительских цен. По предварительным данным инфляция в Еврозоне достигла уровня 3.5%, что значительно превышает установленную ЕЦБ целевую отметку 2.0%. Усиление инфляционного давление способствует жесткой монетарной политике ЕЦБ, представители которого упорно стоят на необходимости сохранения ставок на текущем уровне. Парадокс в том, что эта самая жесткая монетарная политика выступает катализатором падения доллара, что в свою очередь толкает цены на ресурсы вверх, провоцируя опять же инфляцию. Динамика последних лет указывает на то, что ресурсные цены растут в 3-5 раз быстрее, чем собственно падает доллар. В этой ситуации заявления о том, что сильный евро сдерживает инфляцию в Еврозоне говорят о некоторой неадекватности еврочиновников, которые не хотят видеть реалий, продолжая руководствоваться теоретическими принципами из учебников по макроэкономике.

Пока цены на все ресурсы котируются в долларах высокие ставки ЕЦБ не смогут сдержать инфляцию, а могут её только усилить, при этом похоронив экономику Еврозоны, благодаря дорогому евро дорогому кредитному ресурсу. Высокие ставки ЕЦБ уже привели к тому, что розничные продажи за последний год упали, к тому, что экспортёры несут огромные потери.

Удерживая высокие ставки ЕЦБ фактически за счёт снижения покупательной способности потребителя пытается покрыть усиливающееся ценовое давление со стороны ресурсных рынков, при этом провоцируя рост цен на этих самых рынках. Занимательная тактика, которая может дорого обойтись европейской экономике в среднесрочной перспективе. В свете этого любой рост евро будет носить краткосрочный характер, при этом долгосрочные перспективы европейской валюты становятся всё более негативными.

Третья неделя месяца, как обычно, будет насыщена отчётами по американской экономике.

В начале недели будут опубликованы данные по розничным продажам, которые снизились в феврале на 0.6%, при этом в годовом исчислении, розничные продажи пока растут на 3.0%.

Сектор потребления в США ещё не в полной мере почувствовал на себе последствия финансового кризиса, но в ближайшие месяцы ситуация, вероятно, будет ухудшаться.

Ожидается, что продажи покажут небольшой рост, в случае падения продаж негативный насрой относительна доллара усилится. Но центральной темой недели, вероятно станут данные по инфляции. Также будут опубликованы данные по промышленному производству, ожидается сокращение производства на 0.1%, после того как в феврале сокращение составило 0.5%, замедление в промышленности, вероятно продолжится, что окажет небольшое давление на доллар. В последнее время представители ФРС всё больше внимания уделяют усилению инфляционного давления в экономике США, которое продолжает усиливаться. В марте цены на бензин в США резко выросли, что может вызвать усиление инфляционного давления и заставит ФРС быть более сдержанными в смягчении монетарной политики. Рост цен на бензин и нефть были самыми сильными с ноября 2007 года, что может спровоцировать более резкий, чем ожидается рост потребительских и производственных цен. Усиление инфляционного давления будет ограничивать возможности понижения ставок ФРС. тем более, что оно не приводит к снижению долгосрочных ставок. В такой ситуации не исключено резкое укрепление доллара.

Внимание стоит уделить и отчёту ФРС Beige Book, если он покажет усиление инфляционных процессов в экономике, это будет работать в пользу доллара. Стоит также обратить внимание в отчёте на динамику занятости и ситуацию в секторе недвижимости.

Стоит обратить внимание на данные по притоку капитала в США, резкий рост дефицита внешней торговли США требует достаточно высоких уровней притока капитала для покрытия дефицита. Не смотря на кризис пока американская экономика привлекает достаточные объёмы средств, но приток капитала постепенно сокращается, что может сильно ударить по финансовой системе США. В январе приток капитала за год покрывал годовой дефицит внешней торговли всего на 103.5%, в то время как в среднем по 2007 году это значение составляло 117.8%, а по 2006 году 119.3%. Резкое падение доллара в феврале может говорить о том, что приток капитала был очень низким, либо вообще наблюдался его отток. В такой ситуации давление на доллар может усилиться. Интерес также представляют данные по рынку недвижимости США.

Ожидается, что продолжится снижение как закладок новых домов, так и полученных разрешений на строительство. Учитывая то, что динамика объемов продаж на рынке жилья может стабилизироваться, т.к. рынок уже достиг многолетних минимумов, не исключено, что данные могут выйти позитивно для доллара и снизятся не так значительно, как того ждут на рынках. В целом доллар, вероятно, будет оставаться устойчивым.

EURUSD

В марте европейская валюта продолжила рост и достигла новых исторических максимумов в районе 1.5900. На прошедшей неделе пара предприняла третью попытку пройти зону сопротивлений в районе 1.5900-1.5930, но снова неудачно, после чего консолидировалась. На недельном таймфрейме восходящее давление пока сохраняется и остаётся сильным, хотя появились признаки завершения восходящей тенденции, зона сопротивлений 1.5900-1. оказывает серьёзное сдерживающее влияние на пару. На дневном таймфрейме пара сформировала дивергенции, что несёт риски коррекции пары в район 1.51-1.52. Параллельно на дневном таймфрейме формируется восходящий треугольник, диапазон движения пары ограничен границами 1.5640-1.5910. Возврат ниже 1.5720 сформирует сигналы на снижение европейской валюты. Рост выше 1.5850 может вызвать ещё одно тестирование зоны сопротивлений 1.5900-1.5930.

EURUSD

Рекомендации:

1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.5900-1.5930 со стопами выше 1,6000. Покупки можно рассмотреть в районе 1.5720 со стопами ниже 1.5640.

2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.5720 и ниже 1.5640, а также небольшими объёмами при росте в район 1.5900-1.5930. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1,5940.

GBPUSD

В марте фунт резко вырос, приблизившись к пробитой в конце 2007 года трендовой линии, но к закрытию месяца снова снизился. Среднесрочное нисходяще давление по паре будет сохраняться пока фунт остаётся ниже зоны сопротивлений 2.0450-2.0560. На прошедшей неделе английская валюта возобновила снижение, закрыв неделю ниже 1.9720, что может сигнализировать в пользу продолжения нисходящей тенденции. В силе остаётся сформированная ранее "вечерняя звезда дожи", которая сигнализирует в пользу дальнейшего снижения фунта. На дневном таймфрейме нисходящее давление на пару сохраняется. Закрепление пары ниже 1. сформирует сигналы на дальнейшее снижение фунта. Для развития роста необходимо закрепление пары выше 1.9780, что может вызвать рост фунта в район 1.9950.

GBPUSD

Рекомендации:

1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.9780 со стопами выше 1.9840. Покупки можно рассматривать в районе 1.9650 со стопами ниже 1.9580.

2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже ниже 1.9650 и 1.9470. Покупки можно рассмотреть после закрепления пары выше 1.9780.

USDJPY

В марте пара резко снизилась и достигла минимальных с 1995 года уровней, но к закрытию месяца восстановилась. На прошедшей неделе пара консолидировалась ниже верхней границы краткосрочного нисходящего канала. Ситуация на фондовых рынках продолжает оставаться основным драйвером для йены. На недельном таймфрейме нисходящее давление по паре сохраняется пока пара остаётся ниже 102.80. На дневном таймфрейме пара остаётся ниже верхней границы нисходящего канала, которая сместилась в район 102.80. Давление на пару продолжает сохраняться, на дневном таймфрейм пара сформировала вершину. Закрепление ниже 100.70 сформирует сигналы на дальнейшее снижение доллара. Рост выше 102. сформирует сигналы на укрепление американского доллара против йены в район 103.80.

USDJPY

Рекомендации:

1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 102.20 со стопами выше 102,80. Покупки можно рассматривать в районе 100.70 со стопами ниже 100. 2. Более спокойные продажи по паре можно рассматривать после закрепления ниже 100. и ниже 100.00. Покупки можно рассмотреть после закрепления пары выше 102.80.

USDCHF

В марте пара резко снизилась и достигла нового исторического минимума, опустившись ниже отметки 1.0, но к закрытию месяца восстановила часть позиций. На прошедшей неделе пара консолидировалась в рамках сложившегося диапазона. На недельном таймфрейме пара резко перепродана, появляются признаки разворота тенденции. На дневном таймфрейме нисходящий тренд остаётся актуальным, пока пара остаётся ниже сопротивления представленного, пробитой ранее, границей нисходящего канала, которая проходит в районе 1.0160. Риск повторного падения к историческим минимумам сформированным в марте сохраняется. Закрепление выше 1,0170 сформирует сигналы на рост пары в район сопротивлений 1.0260, рост выше необходим для развития восходящего движения. Для продолжения нисходящей тенденции необходимо закрепление ниже уровня 0,9880.

USDCHF

Рекомендации:

1.Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1,0160 со стопами выше 1,0220. Покупки можно рассматривать в районе 0,9880 со стопами ниже 0,9850.

2. Более спокойные продажи по паре можно рассматривать после закрепления ниже 0. и ниже 0.9770. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления пары выше 1.0170 и роста выше 1.0260.

Условные обозначения:

- Восходящий тренд - Восходящий тренд, консолидация.

- Нисходящий тренд.

- Нисходящий тренд, консолидация - Боковое движение (Flat) Процентные ставки Еженедельные изменения запасов природного газа в США Weekly Natural Gas Storage Report Общие запасы газа, согласно оценкам EIA, 4 апреля находились на уровне 1,234 Bcf. Это составило снижение на -14 Bcf за неделю с 28 марта 2008. На текущий момент запасы природного газа на -351 Bcf ниже, чем год назад, и на -23 Bcf выше 5-летнего среднего значения 1,257 Bcf.

Диаграмма запасов в сравнении с пятилетним диапазоном Информация представлена на сайте Енергетического департамента США http://www.doe.gov/ Еженедельные изменения нефтяных запасов США Petroleum Stocks - Weekly Estimates http://www.doe.gov/ Еженедельный обзор нефтяного рынка По итогам прошедшей недели, цены на нефть повысились на 3.7%, и находятся сейчас на 77% выше, чем год назад. В пятницу цены контрактов на нефть WTI с поставкой в мае выросли на 3 цента к $110.14 за баррель.

Контракт достигал рекордного уровня $112.21 за баррель 9 апреля, после того как Министерство энергетики США сообщило о неожиданном снижении нефтяных запасов.

На ICE в Лондоне майские контракты на индикативный сорт нефти «Брент» повысились в пятницу на 55 центов, или 0.5%, к $108.75 за баррель. Это стало рекордной заключительной ценой. Суточного максимума $109.98 за баррель контракты достигали в четверг 10 апреля.

Краткое резюме US DOE.

По данным EIA, поставки нефти на американские НПЗ за неделю, закончившуюся 4 апреля, составили в среднем 14.3 млн. баррелей в день, что на 142000 bpd выше, чем неделей ранее.

Коэффициент использования производственных мощностей поднялся к 83%.

Производство бензина повысилось и составило в среднем 8.9 млн. bpd. производство продуктов дистилляции так же выросло к 4.0 млн. баррелей в день.

Американский импорт нефти составил в среднем 8.9 млн. bpd, что почти на 1.4 млн. bpd ниже, чем неделей ранее. За прошедшие четыре недели импорт нефти составил в среднем 9. млн. баррелей в день, что на 925000 bpd ниже, чем за аналогичный период прошлого года.

Полный импорт бензина составил в среднем 907000 bpd, в то время как импорт дистилляторов был на уровне 161000 bpd.

Коммерческие запасы нефти упали на 3.2 млн. баррелей к 316 млн. баррелей и находятся в середине среднего диапазона, рассчитываемого для этого времени года.

Полные запасы бензина снизились на 3.4 млн. баррелей, но продолжают оставаться выше верхней границы среднего диапазона.

Запасы продуктов дистилляции снизились на 3.7 млн. баррелей и находятся в нижней половине среднего диапазона.

Полные коммерческие нефтяные запасы снизились на 8.6 млн. баррелей и находятся в середине среднего диапазона.

Полный нефтяной спрос за прошедший четырехнедельный период составил в среднем почти 20.5 млн. баррелей в день, что на 0.4% ниже, чем за аналогичный период прошлого года.

Полный спрос на бензин за прошедшие четыре недели составил в среднем 9.2 млн.

баррелей в день, что на 0.3% выше, чем в прошлом году.

Спрос на продукты дистилляции за прошедший четырехнедельный период составил в среднем 4.3 млн. баррелей в день, что соответствует спросу за аналогичный период прошлого года.

Отчет был неожиданным, поскольку и запасы нефти и запасы дистилляторов вышли в разрез с ожиданиями рынка. Запасы нефти ожидались с увеличением в среднем на 2.2 млн.

баррелей, в то время как фактически они упали на 3.2 млн. баррелей в связи с падением импорта на 1.4 млн. баррелей в день и увеличением коэффициента использования производственных мощностей к 83%.

Другой неожиданностью стало снижение запасов дистилляторов на 3.7 млн. баррелей, в то время как рынок ожидал снижения в среднем на 1.5 млн. баррелей. Сильное падение запасов дистилляторов вызвано повышенным уровнем экспорта дизельного топлива, который, впрочем, в ближайшее время должен снизиться в соответствии с сезонными тенденциями.

В целом, «бычьи» факторы лежат только на поверхности, что делает реакцию рынка преувеличенной. Снижение импорта было вызвано туманами в Хьюстонском судоходном канале, что препятствовало своевременной разгрузке танкеров. Восстановление поставок приведет к увеличению импорта и, соответственно, сильному росту запасов нефти на прошедшей неделе, закончившейся 11 апреля.

Международное энергетическое агентство в пятницу выпустило ежемесячный отчет, согласно которому мировой спрос на нефть в 2008г. был снижен на 310000 bpd, по сравнению с прошлым месяцем, к 87.23 млн. баррелей в день. Нефтяной спрос в США в этом году будет падать на 410000 bpd к 20.38 млн. баррелей в день. Впрочем, по мнению IEA, сильный спрос со стороны некоторых азиатских стран и Ближнего Востока может сгладить падение спроса в США.

Тем временем, на предстоящей неделе цены на нефть, вероятно, будут падать. Снижение цен на нефть не удивительно, поскольку более высокие цены за прошлые несколько дней никоим образом не оправданы фундаментальными факторами спроса и предложения. Министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии в четверг объявил, что OPEC произведет больше нефти, если будут реальные покупатели, однако в последнее время желающих не наблюдалось.

То, что недавний отчет EIA показал снижение запасов нефтепродуктов, так же не удивительно. Запасы бензина истощаются, поскольку НПЗ, оптовые продавцы и посредники избавляются от раздувшихся зимних сортов бензина. В то время как экспорт дизельного топлива остается на высоких уровнях, США имеют вполне достаточные запасы, тем более, что отопительный сезон закончился. Так же следует вспомнить, что спрос и на бензин и на продукты дистилляции отстает от прошлогодних уровней из-за слабой американской экономики.

В последнее время рынок беспечно игнорировал фундаментальные факторы, что, в конце концов, может выйти боком. Экономическая ситуация в США должна оказать воздействие на восприятие рынка и переключить внимание трейдеров на уровень спроса в ближайшие три месяца. Нефтяной спрос в США остается ниже прошлогодних уровней в течение 10-й недели подряд. По некоторым оценкам, спрос на бензин этим летом может упасть впервые за 17 лет.

Обвал цен на нефть будет, и будет очень сильным.

С технической точки зрения, майские фьючерсы закрыли последнюю торговую сессию в диапазоне поддержки $109.65-$110.30, но ниже максимума, установленного 17 марта. Цены не смогли подняться выше $112.21, отказавшись устанавливать новый максимум. Данный факт предполагает, что ценовые ястребы удовлетворены достигнутым уровнем цен и начали фиксацию прибыли, которая, скорее всего, разовьется в более сильную нисходящую тенденцию на предстоящей неделе. В перспективе цены на нефть, вероятно, вновь протестируют сильный диапазон поддержки $98.60-$100.00.

Ключевым моментом продолжения снижения в ближайшие дни будет закрытие дня ниже $108.18 – максимум 27 марта.

Дивергенции на технических индикаторах так же указывают на высокую вероятность сильной коррекции. Анализ OBV указывает на преобладание на рынке «медвежьих» настроений, поскольку индикатор продолжает формировать расхождение с ценовым графиком.

Торговые стратегии (CLK8/QMK8).

Продажи в районе $111.50 продолжаем удерживать. Стоп опускаем на $111.10. Цель – открыта, или в районе $100.

Контактная информация 115184, Москва, Руновский переулок, Тел.: (495) 710-76- 8-800-200-01-31 (бесплатно по России) E-mail: info@alpari.ru Высшая Школа Трейдера 127006, Москва, ул. Фадеева, Тел.: (495) 710-76- Техническая поддержка http://www.alpari.org/ru/daily/ Тел.: (495) 727-17- E-mail: support@alpari.ru Операторская служба Отдел по рассмотрению жалоб http://www.alpari.org/ru/fa/ и споров E-mail: disputes@alpari.ru Филиалы и представительства компании

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ КИРОВ

190031, ул. Ефимова, 4А, 610020, ул. Московская, 4, оф. 6 G.

Бизнес-Центр «МИР», офис 405 Тел./факс: (8332) 35-17-63, 35-17- Тел./факс: (812) 441-29-30, 441-29-31 E-mail: kirov@alpari.ru 420043, ул. Калинина, 48 Торговый центр «Алмаз», Тел./факс: (843) 2-676-111 офис 512(Б).

E-mail: kazan@alpari.ru Тел./факс: (342) 220-94-91, 220-94-

НОВОСИБИРСК

CАМАРА

630099, ул. Советская, 37, офис Тел./факс: (383) 227-01-46 443090, Московское шоссе, 77, E-mail: novosib@alpari.ru офис 10-05, 10 этаж

ЕКАТЕРИНБУРГ

620100, ул. Вайнера, 23, оф. Тел./факс: (343) 356-03- E-mail: ekat@alpari.ru РОСТОВ-НА-ДОНУ 344006, пр. Соколова, д. 27 Тел.: (347) 266-33-55, 266-10- E-mail: rostov@alpari.ru

ХАРЬКОВ

03150, ул. Красноармейская, 57/3 (ст. метро «Пушкинская») Тел./факс: +38(044)206-01-71, 206-01-81 Oae.: +38 (057) 762-83-38, 715-66- E-mail: kiev@alpari.ru E-mail: kharkov@alpari.ru

НИЖНИЙ НОВГОРОД ПОДОЛЬСК

603000, ул. Б. Покровская, 62, оф. 404 142100, Московская область, проспект Тел./факс: (8312) 37-11-50, 14-73- E-mail: nnov@alpari.ru

Похожие работы:

«УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ПО ДИСЦИПЛИНЕ УПРАВ ЛЕНИ Е КАЧ ЕС Т ВО М ПРО ДУК Ц ИИ СЫКТЫВКАР 2004 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ СЫКТЫВКАРСКИЙ ЛЕСНОЙ ИНСТИТУТ (ФИЛИАЛ) ГОСУДАРСТВЕННОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ЛЕСОТЕХНИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ ИМ. С. М. КИРОВА Кафедра менеджмента и маркетинга УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ПО ДИСЦИПЛИНЕ УПРАВЛЕНИЕ КАЧЕСТВОМ ПРОДУКЦИИ Для студентов специальности...»

«Федеральное агентство по образованию Иркутский государственный университет А. Ю. Филатов Задачи иркутских экономических олимпиад с решениями (издание второе) Сборник задач Иркутск – 2007 УДК 373.167.1:330 ББК 65.01я721 Рецензенты: д-р техн. наук, проф. Зоркальцев В. И. (зав. кафедрой математической экономики ИМЭИ ИГУ), канд. физ.-мат. наук Бокмельдер Е. П. (доцент кафедры математического анализа ИМЭИ ИГУ), Филатов А. Ю. Задачи иркутских экономических олимпиад с решениями (издание второе): сб....»

«ИНДЕКС ТРАНСФОРМАЦИИ ФОНДА БЕРТЕЛЬСМАНА 2010 Перевод с немецкого под редакцией и со вступительной статьей Е. С. Кузнецовой Москва Центр исследований постиндустриального общества 2010 УДК 327 ББК 66.2(0)’6 И 60 Bertelsmann Transformation Index 2010 Copyright © 2010 by Bertelsmann Stiftung Кузнецова Е.С. (ред.) И 60 Индекс трансформации Фонда Бертельсмана 2010 / Вступ. статья Е. С. Кузнецовой. — М.: Центр исследований постиндустриального общества, 2010. — 256 с. ISBN 978-5-904663-07-0 Центр...»

«7 ОКТЯБРЯ 2011 BULL VS BEAR информационное агентство всё об инвестициях, финансах и рынках КРИЗИС ВОЗВРАЩАЕТСЯ В УМЫ ИНВЕСТОРОВ Тема номера: Коллективные инвестиции Банковским фондам удалось обогнать рынок, однако подавляющее большинство ОФБУ понесли потери. Остаться в плюсе удалось только консервативным фондам. Главные новости: Мировые рынки: Инфраструктура: Новый министр финансов Инвесторы продают акции, Информационная прозрачобещает проводить поли- не видя перспектив миро- ность: как...»

«ЧАСТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ МИНСКИЙ ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРАКТИКУМ Под общей редакцией Л.В. Калиты Минск Издательство МИУ 2005 2 УДК ББК Авторский коллектив: Л.В. Калита – канд. филос. наук, доцент; доцент кафедры экономического права МИУ (темы 6 – 8; 11 –12; 17; 20 (совместно с Литягиной О.Н.); 22 –25). О.Н.Литягина – старший преподаватель кафедры экономического права МИУ (темы 1 –.2;.4;.9 –10; 14 –15; 19; 20 (совместно с Калитой Л.В.) П.И....»

«ИНСТИТУТ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И МЕЖДУНАРОДНЫХ ОТНОШЕНИЙ РОССИЙСКОЙ АКАДЕМИИ НАУК Север – Юг – Россия 2013 ЕЖЕГОДНИК Москва ИМЭМО РАН 2014 1 УДК 339 ББК 65.5 Се 28 Серия Библиотека Института мировой экономики и международных отношений основана в 2009 году Ответственные редакторы – д.и.н. В.Г. Хорос, д.полит.н. Д.Б. Малышева Редакционная коллегия: д.и.н. А.Г. Володин, д.полит.н. Д.Б. Малышева, к.э.н. А.А. Рогожин, д.и.н. В.Г. Хорос Рецензент: д.и.н. К.Г. Холодковский Се Север – Юг – Россия 2013....»

«Министерство природных ресурсов и охраны окружающей среды Республики Коми Государственное бюджетное учреждение Республики Коми Территориальный фонд информации по природным ресурсам и охране окружающей среды Республики Коми ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОКЛАД О СОСТОЯНИИ ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ РЕСПУБЛИКИ КОМИ В 2011 ГОДУ Сыктывкар 2012 УДК 504 (470.13) Государственный доклад О состоянии окружающей среды Республики Коми в 2011 году / Министерство природных ресурсов и охраны окружающей среды Республики Коми, ГБУ РК...»

«Новикова Наталья Владимировна Экономико-математические методы и модели Конспект лекций Минск, 2010 Оглавление Рекомендуемая литература: Лекция 1. Технология построения и анализа экономико-математической модели.. 4 Лекция 2. Экономико-математические модели оптимизационных задач. Лекция 3. Модели управления запасами. Модель Уилсона. Лекция 4. Модели управления запасами с конечной интенсивностью поставки.. 16 Лекция 5. Модели теории массового обслуживания. СМО с отказами. Лекция 6. Модели теории...»

«ДИРЕКТИВА СОВЕТА 2005/94/ЕС от 20 декабря 2005 года о мерах, предпринимаемых Сообществом для контроля гриппа птиц и аннулирующая Директиву 92/40/ЕЕС СОВЕТ ЕВРОПЕЙСКОГО СОЮЗА Принимая во внимание Договор об учреждении Европейского Сообщества, и в частности, Статью 37 такового, Принимая во внимание предложение Комиссии, Принимая во внимание Заключение Европейского парламента1, Принимая во внимание Заключение Европейского комитета по экономическим и социальным вопросам2, По согласованию с...»

«Author: Щеглов Виталий Николаевич Математическая логика: Принципы моделирования экономического кризиса: соп     В. Н. Щеглов Принципы моделирования экономического кризиса: сопоставлениес построением алгебраических моделей интуиционистской логики В данной статье существующее разнообразие теорий кризисаэкономикирассматривается как источник исходной информации, дополняемый также иными возможными данными на входе предлагаемого алгоритма построения алгебраических моделей конструктивной...»

«Серия 5 2012 2010 Выпуск 1 Июнь 2 Март СОДЕРЖАНИЕ К 110-ЛЕТИЮ СО ДНЯ РОЖДЕНИЯ С. И. ТЮЛЬПАНОВА Торкановский В. С. Воспоминания об учителе и друге (1920-е годы — 1945).......... 3 Басистов Ю. В. Воспоминания о совместной работе в Германии в первые послевоенные годы....................................................... 7 Скляр М. А. С. И. Тюльпанов — воспитатель научной молодежи................ 9 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ...»

«О текущем моменте № 5 (107), октябрь 2012 г. Процесс обострения конфликта интересов в РФ и перспективы его разрешения 1. Внутренняя проблематика ПЕРВОЕ. Y: Что, на ваш взгляд, в наибольшей степени портит бизнес-климат в России? Б.Т.: Засилье чиновников. Это издержки сырьевой экономики, когда 40-50 компаний обеспечивают основное содержание государственного бюджета, а работает в них порядка 5 % населения. Остальная часть страны, по существу, вторична. Маргарет Тэтчер, когда она ещё была...»

«85 РЕФОРМА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ОБРАЗОВАНИЯ В БЕЛАРУСИ В КОНТЕКСТЕ БОЛОНСКОГО ПРОЦЕССА Михаил Ковалев* Резюме Статья посвящена анализу отдельных проблем экономического образования в Бе ларуси на фоне процессов реформирования высшей школы в Европе (Болонский процесс). Рассмотрена структура подготовки экономистов в Беларуси в разрезе спе циальностей. Проанализирован опыт Белорусского государственного университе та по переходу на двухуровневую подготовку – бакалавров и магистров экономики. Сделаны...»

«2010 ВЕСТНИК САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО УНИВЕРСИТЕТА Сер. 5. Вып. 4 МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА УДК 339.9 Н. В. Пахомова РЕГУЛИРОВАНИЕ СДЕЛОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В США И ЕС: ЭКОНОМИКО-ПРАВОВЫЕ РАМКИ, СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ, УРОКИ ДЛЯ РОССИИ Введение В России в последние годы активизировались усилия по модернизации различных направлений государственной политики, включая меры по поддержке конкурентной среды и развитию эффективно действующего предпринимательства. Результатом этих усилий стало, в частности,...»

«E/CN.3/2014/27 Организация Объединенных Наций Экономический и Социальный Distr.: General Совет 9 December 2013 Russian Original: English Статистическая комиссия Сорок пятая сессия 4–7 марта 2014 года Пункт 4(l) предварительной повестки дня * Вопросы для информации: краткосрочные экономические показатели Краткосрочная экономическая статистика Доклад Генерального секретаря Резюме Настоящий доклад был подготовлен в соответствии с решением 2013/235 Экономического и Социального Совета. В докладе...»

«Национальный правовой Интернет-портал Республики Беларусь, 24.07.2012, 2/1967 ЗАКОН РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 13 июля 2012 г. № 415-З Об экономической несостоятельности (банкротстве) Принят Палатой представителей 14 июня 2012 года Одобрен Советом Республики 22 июня 2012 года РАЗДЕЛ I ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ГЛАВА 1 ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ Статья 1. Основные термины, используемые в настоящем Законе Для целей настоящего Закона используемые в нем основные термины имеют следующие значения: банкротство –...»

«Министерство образования и науки Российской Федерации Псковский государственный университет И. П. Войку УПРАВЛЕНИЕ ПРОЕКТАМИ Конспект лекций Рекомендовано к изданию кафедрой Менеджмент организации и управление инновациями Псковского государственного университета Псков Псковский государственный университет 2013 УДК 001.76 ББК 65.050.2 В65 Рекомендовано к изданию кафедрой Менеджмент организации и управление инновациями Псковского государственного университета Рецензент: – О. Н. Колосова, д-р...»

«урналНовойэкономическойассоциации,№4(16),с.26–44 Ж К.П.Глущенко ИЭОППСОРАН,НГУ,Новосибирск Мифы о бета-конвергенции1 Статья посвящена популярному методу исследования пространственного неравенства по доходам – тестированию бета-конвергенции (обратной зависимостидушевыхдоходоввтекущиймоментотихисходногоуровня).Его широкое использование основано на убеждении, что теория экономического роста предсказывает конвергенцию экономик (стран, регионов страны) по доходам, а наличие бета-конвергенции...»

«ски детские инглизина б у Коррунция у aрбитрaжных упрaвляющих Кино онлайн книга й Кирпич б/у казань Когдa у aнны семенович день рождения Кифоз у детей Когда обычно сессия у вечерников Квартиры пр-т хрущева, 36 Когдa может нaчaлся менструaция у девочки Колосник грохота у 3421-451 Когда можно приехать к сыну в армию Ключ + к опроснику кеттела Когда нерест у сига Когдa нaчнутся роды у пекинесa Кирпич шамотный - жаростойкий к Клеймо к 33 г кубачи Ключ к антивирусу касперский70 До 2009 Клуб по...»

«НЕФОРМАТ В предлагаемой вниманию читателей статье поднимается проблема методологической рефлексии в ходе этнографического исследования и производства этнографических текстов с помощью анализа полевых дневников. За отдельными исключениями, полевой дневник в социологии сегодня не имеет широкого распространения, производство социологической информации воспринимается вне контекста анализа личных впечатлений исследователя о деталях тех или иных этапов исследования – сбора, обработки, анализа и...»




 
© 2014 www.kniga.seluk.ru - «Бесплатная электронная библиотека - Книги, пособия, учебники, издания, публикации»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.